上周整体期货盘面反弹偏弱，动力仍旧显现不足。首先从宏观层面来看，市场交易的是全球经济衰退担忧的逻辑，尤其是欧美顽固性通胀和经济增速下滑带来的滞涨情形加剧了投资者对于经济衰退的担忧，而此次引起通胀的主要因素在于能源危机，这并不是欧美能够可控范围内的，俄乌冲突为起始点到现在演变到各个经济体之间的博弈，能源危机很难短期解除，中东四国是否持续增仓来平抑油价及美国大选背景下拜登压制通胀的决心都是影响未来原油价格的诸多因素之一，因此在外围整体高通胀下有可能会出现牺牲经济增长的情况。国内来看前期政策密集出台后各项经济数据在小幅回升，7月是比较关键的时间窗口，二季度经济数据和7月中央政治局会议是重点。我们持续关注。聚烯烃供需基本面来看，由于期货盘面持续下跌前期基差走强后远期点价单剧增，这一部分带来了中上游库存的快速下降，但相反需求的前置就会对后期的需求有明显透支，远期点价单基本都点到9月，那么短周期的需求会有明显下降，这也是近期库存回升和价格回落的因素之一，尤其是上周期货冲高回落后，基差并未持续走强，难以再给出期货贴水的空间。后市来看，我们认为价格偏弱，还是需要宏观层面的利多支撑。

（文章来源：华融融达期货）